咸宁预应力缓粘结钢绞线 信得科技转战港股：曾因串标被禁3年，社保欠缴5500万

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凤凰网财经《IPO不雅察哨》咸宁预应力缓粘结钢绞线

从2008年次冲击A股，到2022年三次IPO苦求被监管否决，山东信得科技股份有限公司（下称“信得科技”）近二十年间三次闯关成本市集均以失败告终，屡屡栽在规与内控短板之上。

即便三次失利，这耕兽用生物成品域的山东动保企业并未废弃成本化之路，2026年2月，信得科技崇敬转向港交所递交主板上市苦求，开启四次成本闯关。

看似换谈寻求冲突，实则公司过往的紧要违警非法纪录、常态化内控裂缝并未，这些陈年隐患依旧阴私着这次港股IPO之路，成为上市进度中的中枢拒接。

01 三闯A股全失利

信得科技的A股成本化之路号称侘傺，三次文告、三次被否，跨度长达十余年，每次失利都并非无意，中枢均指向规不及、霸术科罚存在硬伤，也为这次转战港股埋下了的隐患，即便换上市赛谈，过往的失利原因依旧是绕不开的审核焦点。

2008年，公司次冲刺A股IPO，平直被证监会否决。2010年，信得科技二次递交A股IPO苦求，又暴默契股权层面的紧要裂缝，股权转让价钱十分偏离市集公允价，被监管层质疑存在利益运输嫌疑，股权结构规存疑，终再度停步IPO审核面孔。

时隔多年后，2022年信得科技三次冲击A股，本觉得补皆过往短板有望过关，却因桩严重招投标非法事件燃烧但愿。公司因在队列采购技俩中结合投标，被处以3年拦阻参与队列采购的重磅处罚，波及拟上市企业中枢规红线，监管部门对公司全体规理才调建议严重质疑，平直致三次IPO被否。

三次A股闯关，从居品天禀、股权规到紧要违警非法，问题层层升，也坐实了公司永久以来重业务彭胀、轻规科罚的霸术短板，即便转战港股咸宁预应力缓粘结钢绞线，这些历史问题也法笔勾销。

除了IPO接连失利，信得科技在成本估值层面也遇到大幅缩水，市集认同度执续下滑。2021年公司完成B轮融资后，估值度攀升至28.78亿元；可到了2025年10月完成C轮融资时，投后估值仅剩18亿元，短短四年时间估值缩水幅度达37.5，接近四成。即便2025年前三季度公司营收竣事短期回暖，达到8.77亿元，同比增长25.2，也难以扭转成本端的悲不雅预期，估值大幅缩水。

这次港股IPO，公司拟募资用于研发参预、产能彭胀、国外市集拓展及补充流动资金，但募资远景也因过往成本败绩和规问题蒙上暗影。

02紧要违警非法：串标队列采购遭三年禁入

在信得科技浩大规问题中，预应力钢绞线队列采购串标被禁入是为严重、影响平直的紧要违警非法步履，亦然平直致其三次A股IPO被否的中枢火索，是这次港股IPO审核中法侧见识致命硬伤，属于触碰行业监管红线的严重失信步履。

2022年4月23日，空军后勤部采购和金钱科罚局崇敬发布处罚公告，查实信得科技在2021年度畜禽衍生疫物质技俩（技俩编号：2021-JK01-W4131，预算金额140万元）询价采购过程中，存在结合投场所严重非法步履。依据《队列物质工程服务供应商科罚章程》三十二条、三十九条商酌要求，监管部门对信得科技作出3年内拦阻参加队列采购行径的严厉处罚，将惩责范围扩大，公司法定代表东谈主、实控东谈主李向阳截止及科罚的所相关联企业，同步被拦阻三年参与队列采购。

信得科技法定代表东谈主、实控东谈主李向阳

这处罚不仅形成平直的业务蚀本，表示了公司在招投标科罚、霸术诚信、规风控上的紧要裂缝。

03功绩靠赞助“装潢”，规留欠缴“硬伤”

淌若说队列采购串标是致命的紧要非法，那么信得科技平素霸术中频发的内控裂缝、规裂缝，则表示了公司永久以来的规问题。看似散却皆集反应出公经理不范例、规强壮淡泊的中枢问题，卓著加重了这次港股IPO的审核风险。值得眷注的是，公司边依赖政府赞助因循功绩，边永弘远额欠缴职工社保公积金，财务与规的双重矛盾很是杰出。

招股书数据自大，2023年、2024年及2025年前9个月，信得科技离别竣事营收9.85亿元、9.82亿元、8.77亿元，2024年营收同比小幅下滑，2025年前三季度营收同比回升25.2；同时净利润离别为3476.3万元、2811.8万元、5567.1万元。

而在盈利结构上，公司功绩度依赖政府赞助，2024年全年阐发政府赞助约2870万元，这金额险些追平甚而略往时2811.8万元的净利润，扣除政府赞助后，公司中枢霸术利润近乎浅薄，自己造才调偏弱。

但与之形成清爽对比的是，公司在职工职权保障上却永久缺位。2023年至2025年9月的表露期内，信得科技永久存在未为部分职工足额交纳社会保障及住房公积金，三年累计欠缴金额达约5500万元，其中2023年欠缴1860万元、2024年欠缴2030万元、2025年前9个月欠缴1610万元，欠缴边界长年处于位。

公司在招股书中也主动承认，该步履违抗国内劳动及社保商酌法律公法，后续面对监管部门要求补缴、加收滞纳金甚而行政处罚的风险，仅三年欠缴总数就远2024年全年净利润与政府赞助金额。边拿着政府赞助看护账面盈利，边残酷职工法职权、拒不及额交纳社保公积金，这种反差不仅平直挤压公司利润空间，反应出公司重账面功绩、轻规职守，里面科罚经过不范例，是拟IPO企业典型的内控硬伤。

行为国内禽用兽用生物成品域具备定行业基础的企业，信得科技若念念的确站稳成本市集，非换上市赛谈这样通俗。

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